Najväčší svetový investičný fond BlackRock bude viesť boj proti COVID-19
Vo svete peňazí a financií sa v poslednom polstoročí pravidelne vyskytovali „revolúcie“. Takže v 70. rokoch bol zlatý štandard konečne odstránený, takže centrálna banka Spojených štátov dokázala tlačiť doláre tak, ako chcela. Zostávalo iba udržať dopyt po „zelenej knihe“nafúknutím finančných trhov, zavedením nových finančných nástrojov (napríklad derivátov), uskutočnením privatizácie a odstránením akýchkoľvek obmedzení cezhraničného pohybu kapitálu (na odkúpenie akýchkoľvek aktív).
Najrevolučnejšou inováciou v 21. storočí bola politika centrálnych bánk nazývaná „kvantitatívne uvoľňovanie“. Federálny rezervný systém USA, ECB, Japonská banka a ďalšie centrálne banky dostali neobmedzené možnosti na nákup vládnych dlhových cenných papierov a čerpanie peňažnej sféry miliardami a biliónmi dolárov, eur, jenov. Niektoré centrálne banky (Švédsko, Dánsko, Japonsko, Švajčiarsko) zorganizovali „revolúciu“iného druhu - znížili svoje kľúčové sadzby pod nulovú hodnotu. Centrálne banky Japonska a Švajčiarska vykonávajú svoju pokojnú revolúciu. Už sa neobmedzujú iba na nákup štátnych cenných papierov, ale zvyšujú svoje aktíva na úkor podnikových cenných papierov vrátane akcií. Toto všetko má za cieľ zachrániť degradujúce ekonomiky, ale tieto fondy sú ako lieky vo stále sa zvyšujúcich dávkach. Nikto nevie, ako to skončí.
Vírusová a hospodárska kríza, ktorá sa vyvíja pred našimi očami, tlačí menové orgány (štátne pokladnice a centrálne banky), aby hľadali nové „revolučné“metódy šetrenia ekonomík. Kvantitatívne uvoľňovanie sa obnovilo v plnom rozsahu. S najväčšou pravdepodobnosťou budú kľúčové znižovanie sadzieb pokračovať a nové centrálne banky budú negatívne. Osobitnú pozornosť priťahujú inovácie menových orgánov USA.
Médiá šírili správy, že ministerstvo financií USA a Federálny rezervný systém USA vyčlenili celkom 6 biliónov dolárov na boj proti koronavírusu a kríze, ktorú spôsobuje, čo predstavuje asi 30% amerického HDP. Iba Nemecko je porovnateľné s Amerikou, pokiaľ ide o relatívnu úroveň finančnej pomoci. Ostatné západné krajiny majú menšiu relatívnu úroveň pomoci: Taliansko - 20% HDP, Veľká Británia - 16%, Španielsko - 16%, Francúzsko - 14%. Spravodlivý podiel deklarovanej pomoci z európskych krajín sa však skladá zo záruk a úverových limitov, ktoré nemusia byť úplne vybrané.
V Spojených štátoch amerických, z celkovej finančnej pomoci 6 biliónov dolárov, približne 2,2 biliónov dolárov. doláre pripadajú na ministerstvo financií a 3,8 bilióna. dolárov - na Fed. Peňažné prostriedky štátnej pokladnice sú ustanovené zákonom, ktorý podpísal Trump 27. marca (zákon o pomoci, zmiernení a hospodárskej bezpečnosti v prípade koronavírusu [CARES] - zákon o pomoci a zmiernení pandémie a hospodárskej bezpečnosti v koronavíruse). Čísla nie sú konečné. Ministerka financií USA Steven Mnuchin a predseda Fedu Jerome Powell tvrdia, že v prípade potreby by sa do konca roka mohli poskytnúť ďalšie peniaze. Teraz by som však chcel upozorniť nie na kvantitatívnu, ale na kvalitatívnu stránku problému. Na podporu uvedených astronomických súm peňazí sa predpokladá vytvorenie špeciálnych mechanizmov.
Vzniká nová schéma vzájomného pôsobenia medzi dvoma inštitúciami menovej moci USA.
Interakcia sa predtým uskutočňovala takto: ministerstvo financií (ministerstvo financií) vydalo svoje dlhové cenné papiere (dlhopisy) a predalo ich americkej centrálnej banke, pričom z nej získalo ďalšie kúsky papiera nazývané doláre. Objem výmeny dlhopisov a dolárov sa po kríze v rokoch 2008 - 2009 výrazne zvýšil. v dôsledku vykonávania programov kvantitatívneho uvoľňovania (QE). Na konci minulého roka predstavovalo portfólio Treasury Fedu 2,54 bilióna. Doll.
Propagačné video:
Tento systém naďalej funguje a rozsah operácií v jeho rámci sa zvýši. Fed uviedol, že 23. marca začne kupovať štátne dlhopisy za 75 miliárd dolárov (plus hypotekárne záložné cenné papiere za 50 miliárd dolárov denne). To znamená, že za týždeň (päť pracovných dní) sa portfólio cenných papierov štátnej pokladnice Federálneho rezervného systému zvýšilo o 375 miliárd dolárov, ale na vrchole tretieho programu CU, nákupy štátnych cenných papierov federálnym rezervným fondom dosiahli iba 50 miliárd dolárov mesačne! V minulom roku boli aktíva amerického Federálneho rezervného systému nižšie ako 4 bilióny dolárov. dolárov a v apríli už prekročili úroveň 6 biliónov. Doll.
Teraz, okrem zvyčajného nákupu cenných papierov zabezpečených hypotékou a hypotékou, bude Fed ako podpora nakupovať ďalšie cenné papiere, ale nie priamo, ale prostredníctvom sprostredkovania ministerstva financií. Na tento účel sa zavádza nový systém, ktorý obsahuje tieto zariadenia (zariadenia):
prvý mechanizmus - podnikový úverový nástroj na primárnom trhu (PMCCF) - je určený na nákup nových podnikových cenných papierov počas ich počiatočného umiestnenia na trhu;
druhým je úverový nástroj na sekundárny trh (SMCCF) - na podporu cenných papierov, s ktorými sa už obchoduje na trhu;
tretia je termínovaná facilita požičiavania cenných papierov (TALF) určená na nákup cenných papierov vydaných na zabezpečenie bankových úverov (táto operácia sa nazýva sekuritizácia bankových úverov). A bankové pôžičky musia byť zase zabezpečené vo forme záruk alebo prísľubov. V prvom rade hovoríme o pôžičkách pre malé a stredné podniky, zabezpečených zárukami Small Business Administration (SBA);
štvrtým mechanizmom je facilita likvidity podielových fondov peňažného trhu (MMLF). Je určený na finančnú podporu obecných úradov (nákup Mestským fondom cenných papierov);
piatym mechanizmom je nástroj na financovanie komerčných papierov (CPFF). Prostredníctvom tohto mechanizmu sa budú kupovať tie cenné papiere, ktoré nespĺňajú normy prvých štyroch.
Najdôležitejšie je, ako uviedli Fed aj ministerstvo financií USA, že v rámci každého mechanizmu sa vytvorí vozidlo na špeciálne účely (SPV). SPV bude založená vládou, ktorá pridelí peniaze z rozpočtu na vytvorenie počiatočného kapitálu. SPV dostanú pôžičky od Federálneho rezervného systému USA na nákup svojich profilových cenných papierov na trhu. Predpokladá sa, že pákový efekt bude 1:10. To znamená, že za každý dolár základného imania SPV vydá centrálna banka pôžičku vo výške 10 dolárov. V uvedenom zákone CARES je na kapitalizáciu SPV vyčlenených 454 miliárd dolárov; preto sa dá predpokladať, že maximálna výška pôžičiek, ktoré môžu získať nové spoločnosti, presiahne 4,5 bilióna dolárov. Všetky aktíva amerického Federálneho rezervného systému na začiatku roku 2020 boli merané približne touto hodnotou.
Odborníci už komentujú „revolučnú“inováciu menových orgánov. Trochu ako čiastočná banková rezervácia. Mnohí veria, že jeden skutočný dolár ministerstva financií môže vytvoriť desať nie príliš reálnych (dokonca virtuálnych) dolárov. Niektorí sa však domnievajú, že pôvodný dolár štátnej pokladnice investovaný do kapitálu SPV bude tiež virtuálny a bude vytvorený z ovzdušia. Koniec koncov, zvyšujúca sa časť amerických federálnych rozpočtových dolárov nie sú dane, ale úvery FRS. Mimochodom, kde získa vláda oznámené peniaze vo výške viac ako 2 bilióny dolárov na boj proti vírusovej a hospodárskej kríze? V predchádzajúcom (2019) fiškálnom roku bol federálny rozpočet uzavretý s deficitom približne 1 bilión. V bežnom finančnom roku, aj keby nedošlo k žiadnej kríze, deficit by stále predstavoval najmenej 1 bilión. Správa Trump nezvyšuje dane. Predtým ich znížila, aby stimulovala hospodársky rast, av čase krízy sa ich snaží ďalej znižovať. To znamená, že veľkorysé gesto vlády vo výške viac ako 2 bilióny dolárov znamená zvýšenie deficitu rozpočtu o rovnakú sumu. To znamená, že Fed dodatočne nakúpi viac ako 2 bilióny dolárov do štátnych pokladničných cenných papierov.
Ukazuje sa, že rozpočtová pomoc vo výške dvoch biliónov bola vytvorená z ovzdušia.
Objaví sa uzavretá slučka, v ktorej budú cirkulovať takmer výlučne virtuálne peniaze. Finančný analytik Steve Saville komentuje nový systém: „Najbláznivejšie je, že doláre, ktoré vláda vstúpila do SPV Fedu, boli predtým vytvorené z ničoho, keď Fed speňažoval cenné papiere štátnej pokladnice. To znamená, že Fed vytvára peniaze z čistého vzduchu, potom tieto peniaze idú vláde, vláda ich naleje do nových SPV a Fed na základe týchto injekcií „kapitálu“vytvára z peňazí nič iného”.
Je pozoruhodné, že federálny rezervný systém doteraz nefungoval s podnikovými dlhmi. Teraz sa o to postará. Celkový podnikový dlh v USA sa odhaduje na 9,5 bilióna. Väčšina z nich má dnes nízke investičné ratingy a časť z nich sa označuje ako nevyžiadaná alebo koše. S plánovaným rozsahom nákupných aktivít SPV budú nevyhnutne musieť zhromažďovať nevyžiadané papiere vo svojich súvahách. Americkí odborníci sú presvedčení, že SPV v blízkej budúcnosti nakúpia nielen podnikové dlhové cenné papiere (vrátane nevyžiadaných), ale aj akcie amerických spoločností (ako to už robia centrálne banky Japonska a Švajčiarska).
Zdalo sa, že pri takejto politike sú SPV odsúdené na bankrot, ale vláda to nedovolí a hodí im záchranné lano vo forme nových desiatok a stoviek miliárd dolárov, ktoré si štátna pokladnica požičala od Federálneho rezervného systému. Objaví sa finančný a peňažný „stroj na večný pohyb“. Je pravda, že pohyb pomocou tohto zázračného stroja bude iluzórny. A skôr alebo neskôr bude musieť svet ilúzií opustiť skutočný svet, ale v tom čase môže byť skutočný svet (reálna ekonomika) úplne zničený.
Pokiaľ ide o nový systém, vôbec si nevšimnú, že svedčí o silnom zbližovaní dvoch inštitúcií americkej menovej sily - Federálneho rezervného systému a štátnej pokladnice (Treasury). Ten istý Steve Saville poznamenáva: „Americká vláda a Federálny rezervný systém sa ujímajú vedenia a akékoľvek predpokladané vymedzenie týchto dvoch štruktúr je rozmazané alebo zmizne.““A potom dodáva: „… nikto iný nepredstiera, že Fed je nezávislý od vlády.“Niektorí už túto inováciu nazvali „znárodnením“Federálneho rezervného systému. Existuje však druhé hľadisko: nový systém viac pripomína „privatizáciu“americkej štátnej pokladnice v záujme vlastníkov peňazí. Zdá sa mi, že druhá je správnejšia.
V novej schéme je okrem dvoch vymenovaných účastníkov skutočne aj tretí. Toto je BlackRock - najväčší finančný holding na svete, investičný fond, ktorý má aktíva v správe dôvery 27 biliónov. dolárov a zúčastňuje sa na základnom imaní mnohých hlavných bánk a spoločností. Podieľa sa najmä na väčšine bánk na Wall Street.
Nevylučujem, že v novom dizajne bude BlackRock hlavným z týchto troch. Je poverený každodennou správou majetku spoločností s osobitným zameraním a pandémia koronavírus mu umožnila zaujať toto čestné miesto na slnku. BlackRock bude teraz viesť boj proti COVID-19.