„Tri dno, dva zostávajúce“, táto podpoložka na mape blogera Charlesa Hugha Smitha ilustruje krehkosť globálnej ekonomiky.
Graf Apokalypsy na dennom brífingu Market, ktorý zostavuje grafy ekonomických ukazovateľov z celého sveta, odráža úverovú krízu vo Veľkej Británii, Japonsku a eurozóne, ako aj zostávajúce pôžičky v USA a Číne.
„Hneď ako objem úverov súkromnému sektoru v Číne a Spojených štátoch začne klesať, globálna recesia začne tlačiť svetové hospodárstvo smerom k„ útesu Seneca “, uvádza sa v znalcovi.
„Seneca Cliff“je odkaz na rímskeho filozofa Luciusa Anneusa Senecu, ktorému sa pripisuje veta: „Ak sa rast zastaví, koniec je blízko.“
Smith tvrdí, že akonáhle podniky a domácnosti prestanú požičiavať a namiesto toho začnú splácať dlhy, je to jasný znak blížiacej sa recesie alebo depresie.
Hoci súkromný dlh nemusí byť jediným barometrom pre recesiu, dodal, stále zostáva jedným z najdôležitejších ukazovateľov.
„Po dlhú dobu môže ekonomika s klesajúcim objemom úverov súkromnému sektoru stagnovať s rastom nominálneho HDP o 1%. Táto stagnácia napokon narúša hospodárstvo, “hovorí Smith.
Propagačné video:
Zvýšenie súkromných pôžičiek o 1,5 bilióna dolárov od roku 2008, keďže sa vynaložili bilióny dolárov na záchranu bánk a injektovanie likvidity, je mizerné. Tento nárast je porovnateľný s výsledkami z polovice 90. rokov. do roku 2008
Domnieva sa, že veľká časť oživenia svetového hospodárstva od finančnej krízy v roku 2008 je spôsobená nárastom dlhu v Číne.
„Inými slovami, nadmerný rast súkromných úverov v Číne prispieva k prerušovanému globálnemu zotavovaniu a bublinám aktív po celom svete,“píše Smith v blogovom príspevku.
Inštitút medzinárodných financií odhaduje, že celkový dlh Číny dosiahol koncom roka 2015 rekordných 277% HDP.
Takáto významná miera zadlženia môže bolestivo ovplyvniť ekonomiku.
V posledných týždňoch sa investori obávali schopnosti čínskych orgánov vyrovnať sa s krízou v dôsledku špekulatívnych útokov na národnú menu.
Sociétsky generálny stratég Albert Edwards načrtol minulý týždeň ešte hroznejší scenár a predpovedal, že Čína čoskoro vyčerpá svoje rezervy v marnom pokuse chrániť juanov a bude nútená plávať v priebehu nasledujúcich šiestich mesiacov.
Obavy z situácie v Číne sa zvýšili cez víkend, keď Peking v nedeľu oznámil, že devízové rezervy krajiny klesli v januári o 99,469 miliárd dolárov na 3,231 bilióna dolárov - na trojročné minimá.
Ide o druhý najväčší pokles čínskych rezerv po poklese v decembri o 108 miliárd dolárov, čo naznačuje pokračujúci odliv kapitálu, aj keď čínske orgány zasiahli na devízovom trhu s cieľom zmierniť pokles juanov.
„Čína posilní kontrolu kapitálu, zablokuje vstup domácich investorov na medzinárodné trhy alebo umožní, aby sa výmenný kurz prispôsobil základným podmienkam trhu. Sme stále presvedčení, že Čína nakoniec uvoľní svoje uchopenie juanov a umožní jej pomaly klesať, “hovorí Sue Trin, analytik mien na kapitálových trhoch RBC.
Trin predpovedal, že juan do konca roku 2016 oslabí na 6,95 oproti americkému doláru a na 7,50 v roku 2017.