Americký a svetový index, ktorý prežil najväčší kolaps od roku 2008, už niekoľko týždňov stabilne rastie a ceny komodít sa tiež zvyšujú. Analytici a ďalší odborníci uvádzajú zmenu v rétorike Fedu, pokrok v rokovaniach medzi USA a Čínou atď. Aký je však skutočný dôvod takého rýchleho rastu a prečo sa slová centrálnej banky líšia od skutkov?
Ak sa vrátime o mesiac a pamätáme si, čo na trhoch vládne chaos, vyvstáva spravodlivá otázka - čo sa zmenilo tak dramaticky, že kolaps bol nahradený zhromaždením? Teoreticky, keby boli účastníci trhu nútení predávať aktíva z dôvodu nedostatku likvidity a zmien hodnoty peňazí, mali by sa už teraz cítiť nepríjemne. Napriek tomu vidíme odkúpené poklesy a americký index rastie najrýchlejším tempom od roku 2009.
Tento rast má v skutočnosti pomerne jednoduché vysvetlenie, ktoré však neleží na povrchu. Nejde vôbec o hospodárstvo, ani o očakávania konca obchodnej vojny a zmeny politiky Fedu - celá vec sa týka samotnej centrálnej banky.
Stačí sa pozrieť na graf, ktorý ukazuje veľkosť súvahy svetových centrálnych bánk a dynamiku globálnych akciových trhov.
Koncom minulého roka si investori konečne uvedomili, že centrálne banky sa rozhodli pre normalizáciu svojich politík a začali sťahovať likviditu. Nočný marcový kolaps bol návratom k realite. Zdá sa však, že panika na trhoch sa stala poslednou slabinou pre globálne elity a na trh sa vrátil tzv. Záchranný tím, ktorý bráni poklesu cien aktív. Pozornosť treba venovať predovšetkým tomu, že veľkosť súvahového účtu centrálnej banky sa začala opäť zvyšovať.
To spôsobuje, že trhy rastú agresívne, špekulanti masívne uzatvárajú krátke pozície a zabúdajú na pokles a ukazujú ekonomicky iracionálne čísla P / E.
Propagačné video:
Absolútne sa nič nezmení. Rovnako ako v roku 2016, 2017 a 2018, aj na začiatku roka začnú rásť bilančné účty najväčších centrálnych bánk a spolu s nimi rastie aj hodnota akciových aktív.
Investori by nemali žiadne otázky, ak by Fed neuplatňoval politiku znižovania súvahy a ECB v decembri neoznámila dokončenie programu kvantitatívneho uvoľňovania. Bank of Japan, pripomíname, znižuje objem nákupov.
Zdá sa, že slová jednotlivých regulátorov sú v rozpore so skutkami. Je to už len mesiac, čo Mario Draghi slávnostne oznámil ukončenie programu nákupu aktív, ale súvaha ECB z nejakého dôvodu stále rastie a je na rovnakej dráhe ako predtým.
Účastníci trhu by sa mali samozrejme opäť naučiť jednu jednoduchú lekciu: musia sledovať, čo robí centrálna banka, a nie počúvať, čo hovoria.