Nejako sme mali z kontroverznej teórie veľmi kontroverznú tému: Od Medici po Rothschildovcov, ale teraz budeme hovoriť o veľmi skutočných veciach.
Pred 72 rokmi, 1. júla 1944, sa začala zásadná zmena svetovej ekonomiky zaznamenaná v dohodách o niekoľko dní neskôr. Pochopenie toho, čo sa stalo, však prišlo obyčajným ľuďom oveľa neskôr.
Svet financií bol vždy niečo ako zmes vyvažovacieho aktu s mágiou cirkusových mágov. Väčšinu základných pojmov je ťažké pochopiť nielen podľa ucha, ale aj svojou povahou sú úplne svojvoľné. Financovanie je zároveň neoddeliteľne spojené s peniazmi a peniaze boli vždy nástrojom moci. Nie je prekvapujúce, že sa s pomocou niekto v priebehu storočí neustále snažil ovládnuť svet.
Napríklad v júli 1944 v hoteli Mount Washington v letovisku Bretton Woods (New Hampshire, USA) usporiadala skupina pánov konferenciu, ktorá vyústila do rovnomenného globálneho finančného systému, ktorý znamenal konečné víťazstvo Ameriky nad jej dlhodobým geopolitickým charakterom. svetový rival - Veľká Británia. Výherca odišiel do zvyšku sveta - alebo skôr do takmer celého sveta, pretože Sovietsky zväz odmietol vstúpiť do nového systému. Avšak aj pre Spojené štáty sa to stalo iba prechodným krokom smerom k svetovej finančnej hegemónii, ktorú Amerika dokázala dosiahnuť, ale očividne to nebolo určené na to, aby zostalo na Olympuse.
Etapy dlhej cesty
Prechod z existenčného hospodárstva na strojársku výrobu okrem iného spôsobil rozsiahle zvýšenie produktivity práce, čím sa vytvoril významný prebytok komodít, ktoré miestne trhy už nedokázali absorbovať. To prinútilo krajiny rozšíriť zahraničný obchod. Napríklad v rokoch 1800 - 1860 sa priemerný ročný objem ruského vývozu zvýšil zo 60 miliónov na 230 miliónov rubľov a dovoz - zo 40 miliónov na 210 miliónov. Ruská ríša však bola na prvom mieste v medzinárodnom obchode. Vedúce pozície boli vo Veľkej Británii, Francúzsku, Nemecku a USA.
Takáto rozsiahla výmena tovaru už nemohla zapadať do úzkeho rámca existenčného hospodárstva a vyžadovala si rozsiahle používanie spoločného menovateľa vo forme peňazí. To tiež viedlo k problému vzájomného porovnávania ich hodnoty, čo nakoniec viedlo k uznaniu zlata ako univerzálneho ekvivalentu hodnoty. Zlato zohrávalo úlohu peňazí po stáročia, bolo k dispozícii všetkým „veľkým hráčom“, tradične sa z neho razilo. Ale niečo iné bolo dôležitejšie. Medzinárodný obchod si uvedomil potrebu nielen mechanizmu na predpovedanie hodnoty peňazí, ale aj význam stability vzťahu medzi ich hodnotou.
Propagačné video:
Použitie viazania národných mien na zlato veľmi uľahčilo vyriešenie oboch problémov naraz. Váš obal na cukrovinky má „hodnotu“, povedzme, jednu uncu (31,1 g) zlata, baňa je dve unce, preto je môj obal „rovný“vašim dvom. V roku 1867 sa tento systém konečne vytvoril a upevnil na konferencii priemyselných krajín v Paríži. Vedúca svetová obchodná sila v tom čase bola Veľká Británia, a preto sa ním ustanovený stabilný výmenný kurz 4,248 britských libier na uncu stal akýmsi základom svetového finančného systému. Zvyšné meny boli tiež denominované v zlate, ale pri podiele na libre, čo sa týka podielu na svetovom obchode, sa nakoniec prejavilo v britskej libre.
Avšak aj potom Spojené štáty začali svoju vlastnú hru zvrhnutia hegemónie britskej meny. V rámci parížskeho menového systému dosiahli Spojené štáty nielen fixáciu dolára voči zlatu (20 672 dolárov za uncu), ale tiež stanovili pravidlo, podľa ktorého by sa voľný obchod so zlatom mohol uskutočňovať iba na dvoch miestach: v Londýne a New Yorku. A nikde inde. Takto sa vytvorila parita zlata mincovne: 4,866 dolára za britskú libru. Výmenný kurz iných mien mal právo kolísať iba v rámci nákladov na odoslanie množstva zlata, ktoré zodpovedá jednej jednotke cudzej meny medzi zlatými stránkami Veľkej Británie a Spojených štátov. Ak by prekročili hranice tohto koridoru, začal sa odliv zlata z krajiny alebo naopak jeho prílev, ktorý bol determinovaný záporným alebo kladným zostatkom národnej platobnej bilancie. Systém sa tak rýchlo vrátil do rovnováhy.
V tejto podobe „zlatý štandard“existoval až do vypuknutia prvej svetovej vojny a vo všeobecnosti zabezpečil účinnosť mechanizmu medzinárodného financovania. Aj keď Veľká Británia bola aj vtedy konfrontovaná s problémom cyklického rozširovania a znižovania peňažnej zásoby, bola plná vyčerpania národnej rezervy zlata.
Veľká vojna, ako sa nazývala prvá svetová vojna, veľmi otriasla svetovou ekonomikou, ktorá mohla ovplyvniť nielen jej finančný systém. Londýn už viac nemohol hrať úlohu svetovej rezervnej meny. Samotná domáca ekonomika jednoducho nevytvorila dostatok zlata na podporu dopytu iných krajín po britských librách a britský vlastný obchodný prebytok zostal negatívny. To znamenalo skutočný bankrot britského leva, ale páni z mesta urobili šikovný krok a na medzinárodnej hospodárskej konferencii v Janove v roku 1922 navrhli nový štandard, ktorý sa nazýval štandard výmeny zlata. Formálne sa takmer nelišili od parížskeho „zlata“, pokiaľ dolár už nebol oficiálne uznaný ako medzinárodné meradlo hodnoty na rovnakej úrovni ako zlato. Potom začal malý podvod. Dolár si zachoval zlatú podporu a libra zostala pevne viazaná na dolár, hoci už nebolo možné ho vymeniť za zodpovedajúci ekvivalent zlata.
Konferencia v Janove v roku 1922.
Prídem prehliadke
Janovský menový systém však netrval dlho. Už v roku 1931 bola Veľká Británia nútená oficiálne zrušiť konverziu libry na zlato a Veľká depresia prinútila Ameriku zrevidovať obsah zlata svojej meny z 20,65 na 35 dolárov za uncu. USA, ktoré mali v tom čase pozitívnu obchodnú bilanciu, začali aktívne expandovať do Európy. V záujme ochrany proti tomu zaviedli Británia a ďalšie vedúce krajiny zakázané colné sadzby a priame obmedzenia dovozu. Objem medzinárodného obchodu, a teda aj vzájomného vyrovnania, prudko poklesol. Výmena meny za zlato vo všetkých krajinách bola prerušená a do roku 1937 svetový menový systém prestal existovať.
Bohužiaľ, pred jej smrťou sa jej podarilo priviesť americké bankové kruhy k myšlienke možnosti zmocniť sa úplného vodcovstva vo svetovej ekonomike prostredníctvom dolára, ktorý získal štatút jediného rezervného systému. A druhá svetová vojna, ktorá pustošila Európu, sa tu hodila. Keby tam Hitler nebol, bol by vynájdený vo Washingtone.
Keď sa 1. júla 1944 na konferencii v Bretton Woods zišli zástupcovia 44 krajín vrátane ZSSR, aby vyriešili otázku finančnej štruktúry povojnového sveta, Spojené štáty navrhli systém, ktorý bol v rovnakom čase veľmi podobný systému, ktorý „predtým dobre fungoval“, a zároveň čas, ktorý vedie svet k oficiálnemu uznaniu vedúcej úlohy Ameriky. Stručne povedané, vyzerala jednoducho a elegantne. Americký dolár je pevne viazaný na zlato (všetky rovnaké 35 dolárov za trójsku uncu alebo 0,858571 g za dolár). Všetky ostatné meny fixujú sadzby voči doláru a nemôžu ich meniť viac ako plus alebo mínus 0,75% z tejto hodnoty. Okrem dolára a libry nemala žiadna svetová mena právo na výmenu za zlato.
V skutočnosti sa dolár stal jedinou rezervnou menou na svete. Britská libra si zachovala určitý privilegovaný status, ale dovtedy viac ako 70% svetových zlatých rezerv bolo v Spojených štátoch (21 800 ton), dolár sa používal vo viac ako 60% medzinárodných obchodných dohôd a Washington sľúbil obrovské pôžičky výmenou za ratifikáciu podmienok Bretton Woods. obnoviť hospodárstva krajín po vojne. Sovietsky zväz bol teda ponúknutý na pridelenie 6 miliárd dolárov, čo bolo obrovské množstvo, pretože celý objem lízingu sa odhadoval na 11 miliárd. Stalin však správne odhadol dôsledky a opatrne ponuku odmietol: Sovietsky zväz podpísal dohody Bretton Woods, ale oni neratifikoval.
Vlády iných európskych krajín skutočne podpísali dohodu a pri ratifikácii podmienok Bretton Woods mohli vydávať presne toľko svojich vlastných peňazí, koľko ich centrálne banky mali svetovú rezervnú menu - americké doláre. To poskytlo Spojeným štátom najširšie príležitosti na kontrolu celého svetového hospodárstva. To im tiež umožnilo založiť Medzinárodný menový fond, Svetovú banku a GATT - Všeobecnú dohodu o clách a obchode, neskôr transformovanú na Svetovú obchodnú organizáciu (WTO).
Svet začal žiť podľa systému Bretton Woods (BWS).
Wall Street trading floor, USA, 1939.
Keďže zahraničný dlh Veľkej Británie a Spojených štátov sa medziročne zvyšoval a čoskoro prekročil veľkosť zlatých rezerv týchto krajín, vlády zahraničných krajín sa čoraz viac presviedčali, že pri zachovaní existujúceho medzinárodného menového systému boli nútení financovať deficity Spojeného kráľovstva a Spojených štátov (ktorých politika nemohli ovládať a občas s ňou nesúhlasili), uvedené podmienky sa začali navzájom protirečiť.
Systém Bretton Woods bol dobre koncipovaný, ale mohol efektívne fungovať, iba ak bola podkladová rezervná mena stabilná. Nakoniec táto podmienka nebola splnená. V 60. rokoch bola platobná bilancia USA väčšinou záporná, čo znamenalo, že objem dolárov v cudzích rukách sa rýchlo zvyšoval, keď sa vyčerpali zásoby zlata v USA.
V priebehu šesťdesiatych rokov dolár postupne stratil svoju schopnosť výmeny za zlato, ale systém štandardu štandardných úverových rezerv umožnil zachovať prinajmenšom výskyt existencie zlata a devízového štandardu. V dôsledku toho sa USA dlhodobo vyhýbali potrebe eliminovať deficit platobnej bilancie zmenou domácej hospodárskej politiky alebo výmenným kurzom dolára. Nakoniec, keď však americká vláda namiesto zvyšovania daňových sadzieb začala zvyšovať ponuku peňazí, aby zaplatila náklady vo vojne vo Vietname, USA zažili prudký nárast inflácie. S rastom peňažnej zásoby poklesli úrokové sadzby a domáce ceny prudko vzrástli, čím sa znížila konkurencieschopnosť amerického tovaru v zahraničí.
Prvá kríza vypukla v októbri 1960, keď cena zlata na súkromnom trhu v krátkom čase stúpla na 40 dolárov za uncu za oficiálnu cenu 35 USD za uncu. Po tejto kríze nasledovali krízy zlata, dolára a šterlingov. Takýto vývoj udalostí by sa čoskoro mohol skončiť kolapsom celého svetového menového systému, podobne ako kolaps v roku 1931, ale v skutočnosti to viedlo k bezprecedentne úzkej spolupráci všetkých vedúcich štátov sveta v menovej oblasti a zvýšilo ochotu krajín s nadmernými rezervami pokračovať vo financovaní operácií na záchranu menového systému v obdobie, keď sa diskutovalo o zásadných reformách.
Napriek rastúcim príjmom zo zahraničných investícií bol prebytok americkej platobnej bilancie za obchod s tovarom a službami (vrátane výnosov zo zahraničných investícií), transferov a dôchodkov, ktorý v roku 1964 dosiahol 7,5 miliardy dolárov, nahradený schodkom vo výške cca. 800 miliónov dolárov v roku 1971. Okrem toho sa objem vývozu kapitálu zo Spojených štátov po všetky tieto roky stabilne udržiaval na úrovni 1% hrubého národného produktu; ak však na konci šesťdesiatych rokov vysoké úrokové sadzby v krajine prispeli k prílevu cca. 24 miliárd dolárov zahraničného kapitálu, potom začiatkom 70. rokov 20. storočia, nízke sadzby spôsobili masívny dumping cenných papierov a odliv investícií do zahraničia.
Francúzsky demarš
Pre všetku eleganciu svojho dizajnu a obrovské vyhliadky pre Spojené štáty, samotná BVS obsahovala základné problémy, ktoré sa prejavili už v časoch „zlatého štandardu“. Zatiaľ čo americká ekonomika bola asi tretinou sveta, a ak odpočítame socialistické krajiny, potom 60% z celkovej západnej ekonomiky, podiel dolárov vydaných na pôžičky zahraničným finančným systémom bol výrazne nižší ako peňažná zásoba v obehu v samotných Spojených štátoch. Platobná bilancia bola pozitívna, čo Amerike umožnilo pokračovať v zbohatnutí. Keď sa však európske hospodárstvo zotavilo, podiel Spojených štátov začal klesať a americký kapitál, využívajúci vysoké náklady dolára, začal aktívne prúdiť do zahraničia, aby kupoval lacné zahraničné aktíva. Ziskovosť zahraničných investícií bola navyše trikrát vyššia ako ziskovosť amerického trhu,čo ďalej stimulovalo odliv kapitálu zo Spojených štátov. Americká obchodná bilancia sa postupne zmenila na zápornú.
Ani prísne obmedzenia obchodovania so zlatom, ktoré existovali v BVS, nepomohli, čo vlastne obmedzilo jeho akvizíciu aj centrálnymi bankami iných štátov, a tak úplne zbavilo všetkých súkromných investorov tejto príležitosti. Okrem toho rozvíjajúce sa nadnárodné korporácie použili svoj zahraničný kapitál na aktívnu výmennú hru, a to aj voči doláru. Prehlbujúca sa nerovnováha medzi teoretickým modelom BVS a skutočným stavom vo svetovej ekonomike viedla nielen k vzniku čierneho trhu so zlatom, ale aj k jeho cene na viac ako 60 dolárov za trójsku uncu, čo je dvakrát taká vysoká ako oficiálna.
Je zrejmé, že taký rozpor by nemohol trvať dlho. Verí sa, že BVS bol prerušený francúzskym prezidentom generálom de Gaulle, ktorý zhromaždil „loď dolárov“a predložil ju Spojeným štátom na okamžitú výmenu za zlato. Tento príbeh sa odohral. Na stretnutí s prezidentom Lyndonom Johnsonom v roku 1965 de Gaulle oznámil, že Francúzsko nazhromaždilo 1,5 miliardy dolárov v papierových dolároch, ktoré mal v úmysle vymeniť za žltý kov za oficiálnu sadzbu 35 dolárov za uncu. Podľa pravidiel museli USA previesť do Francúzska viac ako 1 300 ton zlata. Vzhľadom na to, že do tejto doby nikto nevedel presnú veľkosť zásoby zlata v USA, ale pretrvávali zvesti o jeho znížení na 9 000 ton a náklady na celú tlačenú doláre jednoznačne prekročili ekvivalent dokonca oficiálneho počtu 21 000 ton, Amerika by s takouto výmenou súhlasila. Nemohol som. Francúzsku sa však napriek tvrdému tlaku (napríklad krajina stiahnutá z vojenskej organizácie NATO) podarilo prekonať odpor Washingtonu a za dva roky tak spolu s Nemeckom stiahlo zo Spojených štátov viac ako 3 000 ton zlata.
Schopnosť USA udržať konvertibilný dolár na zlato sa stala nemožnou. Začiatkom 70. rokov. došlo k prerozdeleniu zlatých rezerv v prospech Európy a na medzinárodnom obehu sa zúčastňovalo stále viac hotovosti a bezhotovostných dolárov. Dôvera v dolár ako rezervnú menu bola ďalej znížená gigantickým deficitom platobnej bilancie USA. Deficit Spojených štátov z hľadiska oficiálnych platieb dosiahol bezprecedentnú veľkosť - 10,7 miliárd dolárov v roku 1970 a 30,5 miliárd dolárov v roku 1971, s maximom 49,5 miliárd dolárov (anualizovaných) v treťom štvrťroku 1971.
Závažné problémy s medzinárodnou likviditou sa vyskytli, pretože produkcia zlata bola nízka v porovnaní s rastom medzinárodného obchodu. Boli vytvorené nové finančné centrá (západná Európa, Japonsko) a ich národné meny sa začali postupne používať ako rezervné. To viedlo k strate USA v absolútnom dominantnom postavení vo finančnom svete.
V súlade s pravidlami MMF museli výsledný prebytok dolárov na súkromnom devízovom trhu absorbovať zahraničné centrálne banky, ktoré museli zachovať existujúce menové parity. Takéto kroky však viedli k očakávaniu oslabenia dolára voči silnejším menám krajín, ktoré akumulovali veľké dolárové pohľadávky, najmä Francúzska, západného Nemecka a Japonska. Tieto očakávania boli posilnené oficiálnymi vyhláseniami vlády USA, že zmeny výmenných kurzov považujú za opatrenie potrebné na obnovenie platobnej bilancie a konkurencieschopnosti amerického tovaru na zahraničných trhoch. 15. augusta 1971 Spojené štáty oficiálne oznámili pozastavenie výmeny dolárov za zlato. Spojené štáty zároveň zaviedli dočasnú prémiu vo výške 10% na dovozné clá, aby posilnili svoju pozíciu v nadchádzajúcich rokovaniach. Zavedenie prémie malo dva ciele: obmedziť dovoz tým, že by boli drahšie, a varovať zahraničné vlády, že ak neprijmú drastické kroky na podporu vývozu z USA, ich vlastný vývoz do USA by bol výrazne obmedzený.
Tu sa skončil príbeh finančného systému Bretton Woods, pretože po takom rozpakoch USA odmietli pod rôznymi zámienkami vymeniť zelené knihy za skutočné zlato. 15. augusta 1971 nasledujúci americký prezident Richard Nixon formálne zrušil zlatú podporu dolára.
Za 27 rokov svojej existencie urobila BVS hlavnú vec - zvýšila americký dolár na vrchol svetových financií a pevne ho spojila s konceptom nezávislej hodnoty. To znamená, že hodnota tohto kusu papiera bola daná iba tým, čo je na ňom napísané - „dolárom“- a nie množstvom zlata, za ktoré by sa mohol vymeniť. Odmietnutie podpory zlata zrušilo posledné obmedzenia týkajúce sa vydávania peňazí zo Spojených štátov. FRS sa teraz mohla na svojom stretnutí oficiálne rozhodnúť, koľko dolárov svet potrebuje, bez obáv z akejkoľvek bezpečnosti.
Smithsonovská dohoda
Po oznámeniach z 15. augusta boli krajiny s kladnou platobnou bilanciou, ktoré ešte neprešli na pohyblivé sadzby svojich mien, nútené tak urobiť. Riadiace menové inštitúcie týchto krajín sa však pokúsili obmedziť zhodnocovanie svojich mien a udržať tak konkurencieschopnosť svojich produktov na medzinárodných trhoch. Vlády sa zároveň snažili vyhnúť návratu k deštruktívnym protekcionistickým politikám, ktoré vo svete prevládali v roku 1931 po ukončení výmeny libier za zlato, a keď sa výmena dolárov za zlato prestane, mohla by sa opäť stať dominantnou. Nebezpečenstvo návratu do minulosti sa eliminovalo pomocou dohôd, ktoré sa dosiahli 18. decembra 1971 pri rokovaniach medzi zástupcami krajín G-10 v Smithsonianskej inštitúcii (Washington).
Najprv boli dohodnuté podmienky mnohostrannej revízie výmenných kurzov, čo malo za následok znehodnotenie amerického dolára voči zlatu o 7,89% a súčasné zvýšenie výmenných kurzov mnohých ďalších krajín. V dôsledku toho sa hodnota vedúcich svetových mien zvýšila o 7 - 19% v porovnaní s predchádzajúcou paritou dolára. Až do začiatku roku 1972 mnoho ďalších krajín nezmenilo svoje parity s pevnou menou v MMF; v dôsledku toho sa tiež automaticky zvýšila hodnota ich mien voči doláru. Niektoré krajiny sa uchýlili k úprave parity svojich mien, aby udržali svoj predchádzajúci výmenný kurz voči doláru, zatiaľ čo iné zvýšili alebo znížili svoje národné meny voči doláru. Po druhé, skupina G10 súhlasila s dočasným stanovením limitov prípustných výkyvov výmenných kurzov na 2,25% nového výmenného kurzu, ktorý doteraz vylučoval voľné plávanie mien. A konečne,po tretie, Spojené štáty sa dohodli na odstránení 10-percentnej prémie za dovozné clá.
V dôsledku prijatých opatrení sa zlatý a devízový štandard zmenil na papierový dolárový štandard, v ktorom všetky krajiny s výnimkou Spojených štátov prevzali riskantné záväzky týkajúce sa udržiavania nových výmenných kurzov, ktoré boli v skutočnosti zakotvené v Smithsonianskej dohode.
Jamajský systém
Zastáncovia monetarizmu obhajovali reguláciu trhu proti vládnym zásahom, oživili myšlienku automatickej samoregulácie platobnej bilancie a navrhli zavedenie režimu pohyblivého výmenného kurzu (M. Fridman, F. Makhlup a ďalší). Novok Keynesiánci sa obrátili na predtým odmietnutú myšlienku J. M. Keynesa o vytvorení medzinárodnej meny (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). USA sa vydali na cestu smerujúcu ku konečnej démonizácii zlata a vytvoreniu medzinárodnej likvidity na podporu dolára. Západná Európa, najmä Francúzsko, sa snaží obmedziť hegemóniu dolára a rozšíriť pôžičky MMF.
Hľadanie východiska z finančnej krízy sa uskutočňovalo po dlhú dobu, najskôr v akademických kruhoch, potom vo vládnych kruhoch a vo viacerých výboroch. MMF sa pripravoval v rokoch 1972-1974. projekt reformy svetového menového systému.
Jeho zariadenie bolo oficiálne dohodnuté na konferencii MMF v Kingstone (Jamajka) v januári 1976 dohodou členských krajín MMF. Jamajský systém je založený na zásade úplného odmietnutia zlatého štandardu. Dôvody krízy sú opísané v článku Bretton Woods Monetary System. Pravidlá a zásady regulácie boli s konečnou platnosťou vytvorené v roku 1978, keď bola zmena a doplnenie charty MMF ratifikovaná väčšinou hlasov. Takto sa vytvoril súčasný svetový menový systém.
Podľa plánu mal byť jamajský menový systém flexibilnejší ako Bretton Woods a rýchlejšie sa prispôsobovať volatilite platobných bilancií a národných mien. Napriek schváleniu pohyblivých výmenných kurzov však dolár formálne zbavený štatútu hlavných platobných prostriedkov v tejto úlohe skutočne zostal, čo je dôsledkom silnejšieho hospodárskeho, vedeckého, technického a vojenského potenciálu Spojených štátov v porovnaní s inými krajinami.
Chronická slabina dolára, charakteristická pre sedemdesiate roky, bola okrem toho nahradená prudkým nárastom jeho výmenného kurzu o takmer 2/3 od augusta 1980 do marca 1985 pod vplyvom mnohých faktorov.
Zavedenie plávajúcich výmenných kurzov namiesto fixných výmenných kurzov vo väčšine krajín (od marca 1973) nezabezpečilo ich stabilitu napriek obrovským nákladom na devízové intervencie. Tento režim sa ukázal ako neschopný zabezpečiť rýchle vyrovnanie platobnej bilancie a miery inflácie v rôznych krajinách, ktoré sa skončilo náhlym pohybom kapitálu, špekuláciami vo výmenných kurzoch atď.
Niekoľko krajín naďalej viazalo svoje národné meny na iné meny: dolár, libra atď., Niektoré zaviedli svoje sadzby na „menové koše“alebo SDR.
Jedným zo základných princípov jamajského svetového menového systému bola legálne dokončená demoneetarizácia zlata. Parity zlata boli zrušené a výmena dolárov za zlato bola zastavená.
Jamajská dohoda definitívne zrušila zlaté parity národných mien, ako aj jednotiek SDR. Preto bol na Západe vnímaný ako oficiálna démonizácia zlata, ktorá ho zbavuje akýchkoľvek peňažných funkcií v oblasti medzinárodného obehu. Bol položený začiatok skutočného vyradenia „žltého kovu“z medzinárodných menových vzťahov.
Oficiálne existuje jamajský systém dodnes, ale v skutočnosti môžeme vidieť začiatok jeho konca. Pretože obsahuje ešte viac systémových protirečení, ako tomu bolo v Bretton Woods, ale v ňom už nie je zlato, ktoré je možné aspoň cítiť a spočítať.