Nachádza sa na južnom svahu malebnej hory Demerzhdi. Na rozdiel od mnohých krymských pohorí sa skladá nielen z vapnyaku, ale aj z tvrdých hornín. Vapnyak je odfúknutý vetrom, ale skaly zostávajú a vytvárajú úžasné sochy, ktoré vyzerajú ako ľudia, zvieratá a dokonca aj neobvyklé stvorenia. Zdá sa, že menia svoj vzhľad v závislosti od osvetlenia a od vetra spieva zlovestné piesne, ktoré sa medzi nimi zametali.
Existujú dve varianty pôvodu názvu doliny. Vodca nomádov sa rozhodol postaviť kováča na horu, vyhnal silných mužov z dedín, aby v ňom pracovali. Odvtedy tečie po svahoch hory čierny dym a nad ním horí plameň. Zničili záhrady a vinice, vyschli rieky a jazerá. V dedinách začal hlad a mor. Dedinčanka Catherine prišla k vodcovi, prosila, aby nezničila jej ľud, aby uhasila oheň v kovárni.
Len sa zasmial a pobozkal ju. Dievča odtlačilo darebáka preč a zabil ju tým, že do hrdla hodil dýku. Hora nemohla vydržať také krutosti, z vrcholu vytrhli plamene a prevrátili sa obrovské balvany, triasol sa svahy a všetko zahalila hmla. Keď sa rozptýlil, ľudia videli mnoho sôch, ktoré vyzerali ako bežiaci ľudia. Najväčší stĺp, vysoký 25 metrov, sa podobal vodcovi a bol pomenovaný „Krkonoš“. Neďaleko bol balvan, ktorý vyzeral ako ženská hlava, bol pomenovaný „Catherine's Head“.
Druhá verzia hovorí, že turistické skupiny, ktoré v doline zostávajú cez noc, navštívili rôzne vízie a panika sa zmocnila vytie vetra.
Vedci sa domnievajú, že Údolie duchov je typická anomálna zóna a halucinácie turistov spôsobujú rastliny - endemiká, ktoré rastú iba tu. Údolie sa stalo pútnickým miestom pre ľudí s mimosmyslovými schopnosťami, ktorí získavajú energiu z kamenných sôch.